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彩民社区心水508345中长期看好受益于中资政策红

更新时间:2019-11-12

  中国基金报记者 方丽 融通基金国际业务部投资总监刘富荣在香港出生长大,在美国上大学且从事投行工作,从事过量化投资、衍生品交易、股票、债券等多类资产投资,熟悉港股、美股、A股及美债、全球信用债等市场。多样化的从业经历让他不仅对海外市场有着清晰深入的认识,更能从中国资产和海外资产对比中把握机遇。 谈及目前市场,彩民社区心水508345刘富荣非常看好中国资产。他直言,由高速增长转向高质量发展阶段,中国资本市场成为全球配置的宠儿。对于港股市场,他认为,中长期来看重配受益于中资政策红利的行业,寻找高增长、高质量的龙头企业。 “国际范”的多面手 刘富荣表示,国内外市场在监管要求、信息对称性、市场自由度等方面差异很大,导致投资机构的行为模式也存在较大差异。同时,从上世纪80年代在生活上及工作上体验香港经济变化及文化特性,498888开马我的淘宝是卖减肥药减肥药的名字独家,让刘富荣对港股市场理解深刻,也体会到香港市场的特殊性。“多重因素影响香港市场,主导香港经济的力量在不断变化,港交所走牛的股票也在轮换。” 谈及自己投资思路,刘富荣强调,首先优选行业,在赛道宽阔的行业中寻找龙头。同时在具体公司上,更在意企业的高增长性而并非低估值,“高增长不等于不便宜,估值永远在博弈,没有标准答案认为某家公司应该是5倍还是10倍估值。而应该考虑公司盈利增长率”。此外,他看重的一个非常重要的指标即长期现金流投资回报,选择优质企业长期布局。 看好美债黄金 对美股谨慎 丰富的从业经历让刘富荣对美债、黄金、美股、港股等资产有着独到见解。 谈及美债,刘富荣认为其收益率仍有下行空间,基本面、贸易摩擦和地缘政治风险是主要的支持因素。刘富荣中期仍然看好黄金,在经济周期的尾部,黄金对冲风险的性价比甚至优于美债。但短期内黄金面临一定的盘整压力,主要因为做多头寸过于拥挤,体现为实物黄金ETF持仓量、场内期货的投机净多头都处在历史高点,黄金羊群效应指数也显示当前情绪已经处在极端位置,需要一定时间释放压力。 刘富荣说:“市场比较关注港股,但我对港股的中期走势维持中性略偏悲观的态度。考虑到恒指本地板块包括香港银行、房地产、零售以及与上述行业相关的澳门博彩业正受经济下行压力影响面临重大考验,而市场对本地行业未来2年的盈利增速预测过于乐观,预计这些行业后续估值有较大下调空间。”不过,他看好个别板块如中资基建和消费、个别中资医药及油服公司。从中长期来看,他认为,可以关注受益于中资政策红利的行业,回避香港本地行业。 谈及美股时,刘富荣表示,在美联储连续降息与美元在美国国内供给充足的背景下,短期内美股各大指数大概率会维持在历史高位,但美国经济已经出现放缓迹象并且其国内政治矛盾升温,若企业和个人消费的强劲势头消失,市场可能会降低对增长股及动量股的长期超配。因此,适度回避国际业务收入占比高的美国增长股、高动量及低波动率股,并且增加对价值股的关注。从中长期来看,美国经济已经进入“晚周期”阶段,建议可考虑增加对国债及长波动率等防御型资产的配置,同时,相应地降低美国股票资产的配置比例。


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